刚刚，19万股民沸腾！傍上华为概念，“大妖股”又疯了！

谁能想到，去年的“大妖股”华胜天成（600410.SH），现在走势又疯了！

短短一周多，这只股票走势如“过山车”：

5月6日、7日，华胜天成连续两个交易日涨停，此后持续杀跌，4个交易日最大回撤近20%。5月14日开盘后，又快速拉升涨停。

2024年下半年，华胜天成也疯过，8月底开始，股价三个多月大涨超274%，此后又在一个月快速腰斩。

股价反复炒作、暴涨暴跌，在于华胜天成有华为概念。

去年下半年至今，跟华为相关的利好不断，全连接大会、原生鸿蒙发布、三折叠屏、Mate 70、2024年业绩重回巅峰……每次传出利好，都能在A股市场掀起相关炒作，“华为”也成为A股去年至今最有号召力的题材之一。

4月16日，华为宣布2025年开发者大会将于6月21日召开。进入5月，伴随市场上各种消息流传，A股华为概念再次升温。

据了解，此次开发者大会将公布新版鸿蒙，这无疑给市场带来了极大的想象空间。“科技战”背景下，华为鸿蒙系统的每一次升级和迭代都备受关注。

那么，华胜天成跟华为有啥关系呢？

仅看公司的历年公告，跟华为的关系可以说“铁的不能再铁”。

公司是2004年上市的，招股书中即提到华为向其购买专业服务。上市至今，华胜天成已经披露过20份年报，其中12份曾提到“华为”。以最近的2024年年报为例，公司表示与华为合作持续深入，构建人工智能产业新生态。

然而，事实上华胜天成与华为的合作含金量非常低。

2024年12月2日晚，华胜天成披露过异动公告，表示“公司与华为主要合作模式为基于项目建设及运营需求采购华为软硬件产品”、“截至2024年9月30日，公司向华为的供货金额不足1000万元”。

简单讲：

华胜天成与华为的主要合作方式是购买华为产品（如果这也算合作，我们每个购买华为手机的消费者，都算华为合作伙伴）；

华胜天成也向华为卖货，但金额非常低，2024年前9个月还不到1000万（华胜天成2024年前9个月营收29.77亿元，也就是说华为相关收入才占公司营收千分之三）。

再看华胜天成的基本面，可以说非常糟糕了。

2020年至今，华胜天成的主营业务从没有盈利过。

在财报中，“扣非归母净利润”体现公司主营业务的盈利情况，2020年到2024年，华胜天成扣非归母净利润分别亏损3.6亿元、1.01亿元，3.88亿元、2.98亿元和2710万元，2025年第一季度，再亏损3789万元。

华胜天成主营业务是所谓“企业IT系统解决方案”，占公司营收77.44%。这块业务，换个大家更能理解的说法，大致可以理解为“IT外包”。

即甲方客户需要上线一套大屏监控，华胜天成作为乙方，开发一个展示系统，收一点服务费。但实际上，客户项目支出的大头在屏幕、电脑、服务器、线路等硬件采购，这些跟华胜天成没有关系。

这类“企业IT系统解决方案”门槛非常低，毛利率也很低，2024年毛利率仅9.62%。

更可怕的是，华胜天成这些年的收入完全靠着这种低毛利低门槛业务撑着。2019年到2024年，华胜天成营业收入从45.75亿元下降到了42.71亿元，但“企业IT系统解决方案”却从30.26亿元微增到33.07亿元，占公司营收比重从66.14%提升到77.44%。

华胜天成全称是“北京华胜天成科技股份有限公司”，不过，作为所谓“科技”企业，华胜天成的“科技”含量极为存疑。公司研发费用常年极低。2019年到2024年，华胜天成累计研发费用7.52亿元，占公司同期营收的3.04%。

华胜天成研发费用比销售费用还低，2019年到2024年，公司销售费用累计为11.26亿元。

公司员工学历也不大高。在“研究生遍地走”的今天，公司人员构成中，硕士及以上仅占员工总数7.7%。

最后总结：

虽然华胜天成是“华为”概念的“科技”公司，但这家公司，无论是与华为的合作关系，还是成长前景，抑或是科技属性，都非常存疑。其炒作经不起推敲，狂欢过后，注定又是一地鸡毛。