带160家商超门店赴港上市 江苏宏信董事长高峰：门店的“开”与“关”很正常，将提升改善传统门店形象
在线下传统商超不断受到冲击之际，一家来自江苏扬州的区域商超公司选择赴港上市。
3 月 31 日上午 9 点半，随着董事长高峰和总经理张佳安共同敲响了港交所的铜锣，江苏宏信（HK02625，股价 2.50 港元，市值 5.36 亿港元）正式登陆港股主板。
开市后，江苏宏信股价一路走高，一度涨幅达到 37.6%，午盘后开始回落，最终平收。江苏宏信的发售价为 2.50 港元，为发售价范围的定价下限，集资净额为 9255 万港元。
作为一家典型的区域中小企业，江苏宏信总部位于江苏省扬州市江都区，共经营 51 间超市及 109 间便利店。在 160 家商超门店中，有 49 间超市和 108 间便利店都在扬州，仅有的几间外地门店均位于泰州市。
在上市仪式现场，高峰在接受每经记者独家采访时透露，募集资金将用于提升零售门店的形象、物流设施改造、信息化投入和中央厨房四个方面。
图片来源：每经特约记者 李旭馗 摄
起于扬州囿于扬州，门店从近 500 家减至 160 家
江苏宏信此次共发行 5356.2 万股股份，每手 1000 股。公开发售阶段，香港公开发售部分获得 46.96 倍超额认购，一手中签率仅为 3.91%，认购 3 万股可稳获一手；国际配售部分则录得 0.93 倍认购。
经重新分配后，香港公开发售股份增至 889.2 万股，国际配售 4467 万股，分别占发售总数的 16.6% 及 83.4%。合共接获 9084 份有效申请，受理申请数目 2491 份，申购一手获配发股份占所申请股份总数的概约百分比为 3.91%。
招股书显示，江苏宏信是一家粮油批发商，主营 " 宏信龙 " 品牌生活超市和便利店零售业务。江苏宏信从江都区起家，逐步扩张到扬州其他区域，再扩展到扬州市周边的泰州市。此外，江苏宏信还在扬州市经营两个商城，即江都商城和宏信龙购物中心。
按销售额计，江苏宏信 2023 年在扬州超市运营商中排名第二，市场份额约为 9.1%；在苏中地区的超市运营商中排名第五，市场份额约为 2.3%；在江苏省超市营运商中排名第 20 位左右，市场份额约为 0.4%。
不过，江苏宏信的经营规模曾经不止于此。据江苏宏信的微信公众号 " 宏信龙 " 于 2021 年 1 月发布的一篇文章称，" 宏信龙超市有近 500 家门店，遍布扬州市的各个县市区和泰州市、安徽天长等地，并逐步对外开拓市场 "。对比如今的 160 家门店来看，江苏宏信旗下的门店数量大幅减少了 300 多家，省外扩张的计划也未见成效。
此外，江苏宏信还在 2023 年终止了加盟计划，这也对江苏宏信门店数量有所影响。对于终止原因，其在招股书中解释称，一是加强对 " 宏信龙 " 商标的保护；二是加盟产生的收入及加盟费较少。
高峰向每经记者解释称，随着市场变化，门店的开开关关都是很正常的。" 如果说作为一个零售企业，你的门店不适应市场，那你肯定会被市场所淘汰。我们这次登陆港交所就是希望通过资本市场来增强我们的实力，改善和提升我们传统（零售）门店的形象，这其中的提升改造包括智慧门店或者机器人的应用。"
高峰 图片来源：每经特约记者 李旭馗 摄
批发营收超过零售，加码发展预制菜赛道
作为一家区域性的超市及便利店运营商，江苏宏信的营收和盈利较为稳定，却也陷入了增长放缓的瓶颈。
招股书披露，2021 年至 2024 年前 9 个月，江苏宏信的营收分别为 14.32 亿元、13.29 亿元、14.02 亿元和 10.06 亿元，实现净利润分别为 3508 万元、5106.5 万元、5160.2 万元和 2407.8 万元。其中，2024 年前 9 个月净利润同比下滑 21.13%。
具体来看，其零售业务表现不及预期，而批发业务表现亮眼。在 2021 年及 2022 年，零售业务是江苏宏信的主要收入来源，但批发业务在 2023 年追上零售业务，并在 2024 年前 9 个月超越零售业务。零售业务的营收占比也从 2021 年的 62% 降至 2024 年前 9 个月的 41.6%，同期批发业务的营收占比从 36.7% 增长至 56.9%。
招股书将这一收入结构变动归因为：食品销售收入的减少、终止销售烟草产品影响了零售业务，以及消费者的食品消费行为改变等。
为寻求新的增长点，江苏宏信已开始布局预制菜赛道。招股书显示，江苏宏信的中央厨房位于扬州，每天可生产 10000 份午餐及 10000 份晚餐。高峰向每经记者表示，目前中央厨房的主要业务是为当地中小学供餐。
招股书引用的一组数据显示，预计苏中地区预制菜销售额将由 2024 年的约 106.4 亿元增长至 2027 年的 197.8 亿元，年复合增长率约为 22.96%。2023 年扬州市预制菜销售额为 12.4 亿元，预计 2024 年至 2027 年的年复合增长率为 21.7%。
因此，江苏宏信拟用募集资金建立新的配送中心和新的中央厨房，并计划收购 13000 万平方地块来建立新的中央厨房和配送中心，以扩大其餐食加工能力和仓储能力，资本支出预计约为 7480 万元。
每日经济新闻