腾讯一季度游戏收入同比大涨24%，游戏ETF（516010）跌超3%，AI技术驱动行业创新或迎基本面改善

腾讯一季度游戏收入同比大涨 24%，游戏 ETF（516010）跌超 3%，AI 技术驱动行业创新或迎基本面改善。

消息面上，5 月 14 日，腾讯公布了 2025 年第一季度业绩报告。报告显示，公司期内总收入为人民币 1800.22 亿元，同比增长 13%；经调整净利润为 693.20 亿元，同比增长 18%；游戏业务收入为 595 亿元，同比增长 24%。

国信证券近期发布研报持续看好传媒游戏Ⅱ行业，重点关注游戏、广告媒体、影视等板块的底部改善机会，并推荐泡泡玛特、恺英网络等标的组合。此外，动漫行业在内容多元化和技术创新方面取得显著突破，历史、科幻等题材丰富度提升，VR/AR 技术应用增强观众互动体验。同时，上海游戏产业近期呈现快速发展态势，Arc System Works 据传正为 Switch2 开发独占格斗大作，引发市场关注。

国信证券指出，AI 技术在传媒和游戏行业应用持续推进，字节跳动开源深度研究框架 DeerFlow，将语言模型与网络搜索、爬虫等工具整合，为自动化研究和内容创作提供新可能；扣子空间（Coze Space）开放测试，上线专家 Agent 满足多领域需求；Meta 发布五项 AI 感知领域突破性成果，涉及 3D 空间理解等；腾讯优化 DeepSeek 通信框架，性能显著提升。

影视方面，" 五一 " 档带动观影需求，票房表现良好，期待端午、暑期档表现；游戏行业收入稳健，手游《Whiteout Survival》《PUBG Mobile》等表现突出。IP 潮玩产业景气度持续向上，AI 应用端机会显著，行业基本面有望持续改善。国信证券指出，传媒及游戏行业景气度呈现底部持续改善趋势。游戏行业 2024 年净利润显著下滑，但 2025 年 Q1 营收和归母净利润同比分别增长 21.93%、47.08%，拐点向上趋势明显。版号发放保持稳定，促消费政策首次提及游戏消费，AI 应用创新游戏玩法，行业景气有望持续改善。

游戏 ETF（516010）跟踪的是动漫游戏指数（代码：930901），该指数由中证指数有限公司编制，从 A 股市场中选取涉及动漫、游戏及相关产业链的上市公司证券作为指数样本，以反映国内动漫游戏行业的整体表现。该指数行业配置集中于传媒娱乐领域，风格偏向成长型，能够较为全面地体现动漫游戏产业相关上市公司的整体市场表现。没有股票账户的投资者可关注国泰中证动漫游戏 ETF 联接 A（012728），国泰中证动漫游戏 ETF 联接 C（012729）。

注：指数 / 基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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