四大行均下调人民币存款利率，A500ETF基金（512050）近10个交易日净流入5.8亿元

5 月 20 日早盘，中证 A500 指数小幅高开，截至 9：44，涨 0.24%，热门 ETF 中，A500ETF 基金（512050）盘中成交额快速突破 1.5 亿元，位居同类前列。持仓股中，华海药业、泰格医药等医药股领涨。

资金流向看，近 10 个交易日，A500ETF 基金（512050）获得资金净流入 5.8 亿元。

消息面上，5 月 20 日，备受市场关注的 5 月 LPR 报价出炉，5 年期和 1 年期利率均下调 10BP。5 月 20 日周二，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，中国 1 年期贷款市场报价利率（LPR）最新报 3.00%，上次为 3.10%；5 年期 LPR 报 3.50%，上次为 3.60%。此外，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大国有行均发布消息，下调人民币存款利率，最大降幅 25 个基点。其中活期利率下调 5 个基点至 0.05%；定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调 15 个基点，分别为 0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；三年期和五年期均下调 25 个基点，分别至 1.25% 和 1.3%。

华创证券策略分析师认为，居民超储进股市，并非叙事，而是后地产时代已在发生的事实。现金类资产收益率下行是释放超储的必要条件。过去四年居民存款余额从 80 万亿翻倍至 160 万亿，长期低物价意味着法币升值，超储不仅局限于高净值群体，更可能普遍分布于各收入阶层，9/24 以来双宽意图推动通胀回归，银行理财收益率已降至 2%。在通胀温和回升的宏观叙事以外，结构转型带来的三个增量同样值得期待：科技 AI 突破、红利股东回报、制造反内卷，这都可能推升 A 股 ROE 中枢在未来两年实现比经济更强劲增长。

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