普徕仕：美国消费者通胀预期不稳定 财政扩张或令国债更受压

智通财经APP获悉，近日，普徕仕环球固定收益主管兼首席投资总监 Arif Husain 就美国经济及美债收益率前景表示，鉴于2022 年通胀高企后来被证实远非 “暂时性”，美国消费者的通胀预期很容易变得不稳定。此外，美国国会或会在暑期休会前，通过大规模财政方案。高通胀和全球财政扩张，或将对利率（尤其是美国国债）构成不利影响。未来12至18个月内，美国十年期国债收益率或将升至6%。

近期围绕关税的消息，进一步加剧了利率市场对高通胀和经济衰退两大忧虑的不断拉锯。投资者需要注意，美国主要是依赖内需的服务型经济体。随着夏季临近，美国政府或将推出更多财政刺激措施。因此，目前评估经济前景时，需要为更多可能性预留空间。但在未见进一步数据前，不会贸然预计经济必将陷入衰退。在通胀方面，不能低估 2022 年带来的根本性转变，企业和消费者对通胀的态度和预期发生重大改变。鉴于当年通胀高企后来被证实远非 “暂时性”，消费者的通胀预期很容易变得不稳定。

特朗普政府的竞选议程中，减税议题尚未获得充分关注。美国国会或会在暑期休会前，通过大规模财政方案。预计财政扩张将很快成为市场的下一个焦点。财政扩张或有助于经济增长，但更重要的是，这可能会对国债市场造成更大压力。