微软2025财年财报被指掩盖OpenAI投资亏损, 周三或揭真相

IT之家10月27日消息，据《华尔街日报》今天报道，微软在AI领域的野心与OpenAI紧密相连，但两者之间的财务关系仍扑朔迷离，不过根据微软最近公开的财报，他们并没有详细说明OpenAI的投资亏损。

据报道，微软在2025财年（指2024年7月1日至2025年6月30日）的财报中披露一笔47亿美元（IT之家注：现汇率约合335.04亿元人民币）的费用，归类在“其他净支出”事项之下，但并未细分其构成。

同时根据微软的说法，这笔费用源于“按权益法计量投资的净确认损失”，但外界普遍认为这笔费用中包含OpenAI，不过微软并没有在报告中提及公司的具体名称，也没有将这家公司列入“关联方”。

美国会计准则（USGAAP）规定，当某家公司对另一家公司具有重大影响（通常指持股比例达20%-50%）时，应采用权益法进行核算，同时这家公司必须明确披露与被投资方的重大关联交易，并在财报中体现其意义。

华尔街日报认为微软和OpenAI符合这种条件，其中后者在最近一轮二级市场估值已达到5000亿美元（现汇率约合3.56万亿元人民币），即使微软因为利润封顶、合作结构等条款造成持股比例降至49%以下，其对OpenAI投资的公允价值仍可能超过1000亿美元（现汇率约合7128.55亿元人民币）。

值得注意的是，截至2025财年结束，微软在资产负债表中披露的OpenAI投资总额不足60亿美元（现汇率约合427.71亿元人民币），与去年相同，这就有两种可能：

微软对OpenAI的投资亏损已经抹平了账面投资价值

微软承诺投资的137.5亿美元尚未会计为投资资本

不过真实的情况尚不得而知。如果OpenAI的亏损持续扩大，微软还在持续拒绝披露自己承担了多少基建设施成本，那外界对微软AI业务的经济状况只能停留在猜测阶段。

不过微软将在本周三（10月29日）公布其2026财年第一季度财报，如果到时候微软还没有把OpenAI列为关联方，那么投资者只能继续在字句中猜测真相。