比赛热闹非凡，国际乒联赚到了吗？
多哈世乒赛激战正酣，一份姗姗来迟的文件在场外也引发了更多关注。两周前，国际乒联（ITTF）终于公布了 2023 年与 2024 年财务报告。
其中最引人注目的，是 WTT 在 2024 年实现了成立以来的首次盈利。国际乒联写道，2024 年，WTT 首次实现盈利，助力国际乒联集团合并利润达到 150 万美元。这一数据被国际乒联视为一个重要的里程碑，也为 WTT 从高投入向可持续运营转型提供了某种证明。
但这份亮眼的财报数字，并不能迅速化解过去两年积攒的质疑。长期以来，WTT 的股权结构、财务情况始终笼罩在不透明的阴影中。世界乒联 2023 年财报原定于 2024 年上半年发布，也迟迟未露面，引发舆论猜测的同时，更让整个组织的公信力遭遇挑战。
真正引爆舆情的，是去年 12 月 27 日的 " 退榜风波 "。在巴黎奥运会上夺冠的樊振东与陈梦，先后在社交平台宣布退出世界排名，理由是无法接受 WTT 新出台的退赛罚款政策。两位现役奥运冠军的集体抗议，直接将财报迟发、强制参赛的规则等问题摆到了聚光灯下，WTT 的运营逻辑也被推向舆论审判席。
WTT 实现盈利，这当然是一个财务上的转折点。但在当下，外界关注的早已不仅仅是利润。对球员权益的尊重、对规则制定的合理性、以及对整个乒乓球生态的责任感，正在成为衡量 WTT 价值的新坐标。
这份财报，回答了一些问题，也留下了更多追问。
WTT 首次实现盈利
需要特别说明的是，国际乒乓球联合会（ITTF）公布的财务报表为合并报表，涵盖其旗下所有子公司，其中包括世界乒乓球职业大联盟（WTT）。WTT 本身并未单独披露财务信息。
根据 ITTF 官网发布的 2024 年度审计报告，国际乒联在这一年实现盈利 151 万美元（约合人民币 1057 万元），成功打破前几年连年亏损的困局，完成一次颇具标志性的 " 翻身 "。
回顾过往，ITTF 在 2020 年至 2022 年间，分别亏损 73.71 万美元、393.07 万美元和 294.72 万美元，尽管同期营收也有所增长，分别为 939.18 万美元、1098.25 万美元和 2991.04 万美元。2023 年亏损额进一步扩大至 900 万美元，财务压力可见一斑。正是在这样的背景下，2024 年扭亏为盈的逆转尤为引人注目。然而，这背后也有一股不容忽视的 " 非常规助力 "。
图注：2024 年 ITTF 财务状况相关说明，特别提到联合会从 2024 年巴黎奥运会获得了超 1500 万美元资金。
审计报告显示，2024 年国际奥委会在巴黎奥运周期中向 ITTF 注入逾 1500 万美元的赞助款。这笔一次性 " 奥运红利 " 成为当年盈利的决定性因素。换句话说，如果剔除这笔特殊收入，ITTF 及 WTT 是否真正迈入 " 可持续盈利 " 的正轨，恐怕仍有待观察。
从整体收入来看，2024 年 ITTF 实现总营收 6116 万美元（约合人民币 4.28 亿元），同比大增 52%；而 2023 年为 4022 万美元，较 2022 年（3681 万美元）仅增长 9%。TTF 在财报中指出，这一次的高增长，主要得益于三大收入板块的强势拉动：商业权利、赛事运营和奥运会分成。
具体来看，2024 年商业权利收入达到 4010 万美元，较 2023 年的 2830 万美元增长 45%；赛事相关收入则从 452 万美元跃升至 1132 万美元，增幅高达 150%。
财报注释进一步披露，商业权利收入涵盖合作伙伴权益、媒体权益、赛事主办权以及数据和流媒体权益带来的收入。
ITTF 在财报中指出，这一增长背后的关键驱动力是顶级赛事的增加，例如沙特大满贯赛、中国大满贯赛以及创纪录举办的五场 WTT 冠军赛。尽管商业收入表现亮眼，ITTF 仍表示有进一步增长的空间，2025 年还将计划新增更多赛事。
值得一提的是，ITTF 在财务报表发布声明中特别强调，与 2019 年疫情前赛事及商业收入总额仅为 1600 万美元相比，2024 年这一数字已增长至 5200 万美元，实现了 " 三倍跳跃 "。同时，其储备金依然维持在 680 万美元的稳定水平。声明中写道：" 大多数初创企业在构建运营体系和确立市场地位的过程中，需要数年时间才能实现盈利。WTT 在不到五年的时间里就取得了这一成绩，并且是在国际乒联年度大会批准的 2021-2024 四年期预测范围内实现的，这清楚地表明了该模式的可行性，是对这一理念的有力证明。"
图注：2024 年 ITTF 赛事及运营支出高达 3800 万美元，较上一年增长 1300 万美元。
不过，在营收亮眼的同时，支出也颇为惊人。2024 年 ITTF 在费用一栏的总支出高达 5900 万美元，其中赛事及运营支出高达 3800 万美元，较上一年增长 1300 万美元。尽管收入创下新高，但盈利仅为 150 万美元，这意味着 ITTF 自主营收的增长几乎被不断扩张的赛事投入所 " 吃掉 "。
如果说设立 WTT 的初衷之一是帮助 ITTF 实现财务转型与结构性盈利，那么如今 " 赚多少、花多少 " 的运行模式，似乎仍处于 " 规模优先 " 的初级阶段。
持续盈利的条件
展望 2025 年，ITTF 显得信心满满。在其设想中，未来实现持续盈利的基础将建立在三大关键支点之上：其一，完整的赛事日程，尤其是包括四站大满贯在内的核心赛事，将带来自然增长；其二，周期性赛事的战略优化，以新加坡大满贯赛事实现的成本与收益效率为范例；其三，商业权利货币化方面的持续，即包括赛事主办权、媒体版权与合作伙伴权益的深度开发。
然而，过去半个世纪的职业体育实践早已证明：一个联盟的真正使命，不在于单纯地运营赛事，而在于全方位服务那些最具商业价值的个体——运动员。正是他们的存在与参与，赋予赛事以关注度、号召力与市场溢价的可能。
在高度市场化的竞技体系中，顶级运动员的持续亮相，是维系赛事精彩程度与观众粘性的核心要素。因此，在网球、高尔夫、拳击等成熟项目中，赛事组织者普遍通过持续提升奖金与待遇，来吸引顶尖选手出场。以此为起点，赛事得以激活竞争活力，扩大传播影响，推动整个产业链进入良性循环，进而实现品牌价值的持续增长。
乒乓球也正试图走上这条路。WTT（世界乒乓球职业大联盟）于 2019 年 8 月成立，目标是以运动员与球迷为中心，对 ITTF 旗下的赛事体系与商业结构进行全面升级。换言之，WTT 是 ITTF 商业化战略的核心承载者，肩负着释放乒乓球全球潜力、提升其国际影响力的重任。
自成立以来，WTT 的营收稳步提升：2019 年总奖金为 390 万美元，至 2024 年已升至 1090 万美元。值得关注的是，运动员奖金占 WTT 总营收的比例达 20%，在各大职业体育联盟中，这一数字也颇具竞争力。
但体育商业化的进程从来不是坦途。随着赛事扩张与制度转型的加速，运动员利益保障、参赛安排与收入分配等问题频频引发争议。如何在商业逻辑与运动员福祉之间取得平衡，成为亟需解答的课题。
而另一种力量，正在悄然生长。
今年 4 月，国际乒乓球运动员联合会（UTTP）在瑞士苏黎世宣告成立。作为一个由球员自主发起、旨在代表全球职业乒乓球员利益的新组织，UTTP 的出现标志着运动员在乒乓球国际治理格局中的话语权有望迎来新的变局。
根据章程草案的中文译本，UTTP 设定了十项核心目标，其中最为关键的一条，是 " 确保运动员在职业生涯的各个方面获得公平对待，包括财务保障、工作条件与参赛权利。" 其余条款则涵盖透明治理、反歧视、法律援助、职业发展等内容，展现出鲜明的现代职业体育工会特征。
若 UTTP 逐步壮大，不仅意味着权力结构的重塑，也可能对现有体系带来实质性的财务冲击。
可以想见，如果 UTTP 在未来具备发动集体行动、甚至罢赛的能力，迫使 ITTF 为全球男女各约 300 名职业球员提供系统性保障，那么这笔成本投入极可能令目前的盈余转为持续赤字，甚至拖累运营长达十年。
要想真正成为 " 乒乓球的 ATP"，WTT 不仅要在赛事与商业上取得成功，更必须搭建一个平衡商业利益与运动员权益的职业生态。而 UTTP 的出现，无疑成为这场重构游戏规则的博弈中，一个不容忽视的新变量。