开普云2024年财报：净利润腰斩，AI业务能否力挽狂澜？

3月30日，开普云（688228）发布2024年年报，公司营业收入为6.18亿元，同比下降11.0%；归母净利润为2059万元，同比下降50.0%；扣非归母净利润为884万元，同比下降73.7%。尽管公司在AI大模型和算力业务上实现了949%的显著增长，但整体业绩表现依然疲软，净利润腰斩的背后，隐藏着哪些问题？

营收下滑，净利润腰斩

开普云2024年营业收入为6.18亿元，同比下降11.0%，归母净利润为2059万元，同比下降50.0%。这一业绩表现远低于市场预期，尤其是在AI产业高速发展的背景下，公司的营收和利润双双下滑，显得尤为刺眼。

公司解释称，受宏观经济影响，部分政务行业客户预算削减，导致项目签约和验收节奏推迟，特别是在第四季度表现明显。然而，这一解释并不能完全掩盖公司在市场开拓和业务结构调整上的不足。尽管AI大模型和算力业务实现了大幅增长，但AI内容安全、数智能源和数智政务等业务分别下降了12%、10%和60%，显示出公司在传统业务领域的竞争力正在减弱。

AI业务增长，但占比仍低

尽管开普云在AI大模型和算力业务上实现了949%的显著增长，报告期内实现收入1.24亿元，但这一业务在公司整体营收中的占比仅为20%左右。相比之下，AI内容安全、数智能源和数智政务等传统业务的下滑，严重拖累了公司整体业绩。

公司在年报中提到，通过积极的研发投入和技术升级，努力构建全面的AI技术产品体系，力求在行业中保持竞争优势。然而，AI业务的快速增长并未能弥补传统业务的下滑，显示出公司在业务结构调整和市场开拓上的不足。特别是在政务行业，公司数智政务业务同比下降60%，显示出公司在政务领域的市场竞争力正在减弱。

现金流压力加大

开普云2024年经营现金流净额为-4038万元，同比下降182.1%。这一数据反映出公司在现金流管理上的压力正在加大。尽管公司在AI业务上实现了快速增长，但这一业务的投入成本较高，导致公司现金流状况恶化。

公司在年报中提到，随着人工智能产业的快速发展，政府相继推出了相关政策，支持AI技术的应用和推广。然而，政策的支持并未能立即转化为公司的现金流改善。特别是在第四季度，公司营业收入为3.88亿元，同比下降26.7%；归母净利润为3667万元，同比下降35.0%，显示出公司在年末的业绩压力尤为明显。

总结

开普云2024年财报显示，尽管公司在AI大模型和算力业务上实现了显著增长，但整体业绩表现依然疲软，净利润腰斩的背后，隐藏着公司在市场开拓和业务结构调整上的不足。特别是在传统业务领域，公司的竞争力正在减弱，现金流压力也在加大。未来，公司能否通过AI业务力挽狂澜，仍需观察。

本文源自：金融界

作者：智研